本文摘要：文 | 私行小学徒摘要：为了应对差别的投资者需求，金融机构（以银行为例）开发了各种型理产业品。投资者需求概述银行理产业品种类繁多，差别的银行理产业品虽各有千秋但大同小异。 归根究底，理产业品主要是为了满足投资者收益、宁静性、流动性三大需求。投资者为了收益，从银行活期存款转为银行定期存款，牺牲了一定的流动性；投资者为了更高的收益，从银行定期存款转为银行理产业品，牺牲了一定的宁静性。收益需求是第一位的，收益是重要的驱动因素。

文 | 私行小学徒摘要：为了应对差别的投资者需求，金融机构（以银行为例）开发了各种型理产业品。投资者需求概述银行理产业品种类繁多，差别的银行理产业品虽各有千秋但大同小异。

归根究底，理产业品主要是为了满足投资者收益、宁静性、流动性三大需求。投资者为了收益，从银行活期存款转为银行定期存款，牺牲了一定的流动性；投资者为了更高的收益，从银行定期存款转为银行理产业品，牺牲了一定的宁静性。收益需求是第一位的，收益是重要的驱动因素。理产业品不宁静，收益再高也无法吸引投资者；而投资者的流动性需求，又决议了投资者自行保留部门高流动性资产或部门投资高流动性理产业品，降低了潜在收益。

收益、宁静性、流动性，不行兼得。投资者流动性需求为了更好的解决投资者流动性需求，银行开发了开放式理产业品（特指逐日或事情日开放，以下简称活期理财），比力接地气的产物名称有“天天利”、“日日盈”。

凭据是否为净值型理产业品，可以分为开放式净值型理产业品和开放式非净值型理产业品。开放式非净值型理产业品往往是T+0生意业务，购置当日起息、赎回实时到账。

例如光大银行活期盈A理产业品、中原银行增盈天天理财；开放式净值型理产业品多为T+1生意业务，购置当日起息与赎回实时到账，两者不行兼得（也有破例，差别的银行有差别的产物）。例如光大银行光银现金A理产业品、中原银行龙盈天天理财1号。

与此同时，银行也开发了收益递增型的开放式理产业品。理财投资期越久，赎回时的收益就越高。例如农业银行理财“放心快线步步高”、光大银行理财“定活宝A”。

当投资者对资金使用有较为明确的摆设时，递增型开放式理财的收益高于活期理产业品投资者宁静性需求银行理产业品的风险评级，是银行理产业品宁静性的直观体现。常见的银行理产业品风险评级分为R1~R5共5个品级，品级越高风险越大。在实际理财中，理产业品的风险品级是一个定性的参考；相同风险评级的理产业品的风险也存在细微的差异。以下为银行常见理财风险品级排序：结构性保本理财<结构性非保本理财<活期理财<关闭式非净值型期次型理财<关闭式非净值型理财<关闭式净值型期次型理财<关闭式净值型理财、定期开放式净值型理财<特色净值型理财（详见下文）风险品级排序并不是绝对的，差别的理产业品有差别的风险特征投资者收益需求为了实现较高的投资收益，理产业品的宁静性和流动性就需要做出一定的让步。

是否存在“收益高、流动性高、风险低”的理产业品呢？或许率不存在，或者理产业品的一些隐性风险被投资者忽视了。从日常理财履历来看，现在银行活期理财收益率在3%-3.5%区间水平；关闭式非净值型理产业品收益率在3.8%-4.2%区间水平；关闭式净值型理产业品收益率较4.2%略高。

收益更高的主要有：定期开放式净值型理产业品：一般为永久续存型理产业品，产物期限长达数十年，每隔一定时期（如三个月、六个月、一年）开放申购、赎回，收益率4.6%左右；牢固期限型关闭式理产业品：理产业品到期即清盘，产物期限多为2~3年，流动性差，收益率较定期开放式净值型理产业品略高；特色净值型理产业品：理产业品的形式较为多样，风险特征各不相同，往往是银行理财的主打产物之一，有一定的投资者主题或投资理念。例如建设银行理财子公司刊行的乾元建信理财粤港澳大湾区理财指数灵活设置产物，产物投资于粤港澳大湾区观点相关，2019年8月20日建立以来收益率5.6%；例如中原银行ESG投资计谋理产业品，投资标的的选择兼顾被投企业的情况、社会及公司治理三方面因素，现在是海内唯一一家加入UNPRI组织的银行资管（加入该组织的公募基金有7家）。

再如光大银行推出七彩阳光净值型理产业品，在差别的资产端（权益类、混淆类、固收类、现金类等）做设置，风险、收益特征差异显著。投资者需要构建专属理财组合理产业品没有绝对的优劣之分，投资者可以凭据自己的实际情况构建属于自己的理财组合。

投资者可以将资金凭据以上三个需求，在活期理财-关闭式理财-特色净值型理财之间做设置。投资活期理财应对日常资金使用需求；投资较恒久限的关闭式理产业品锁定收益；投资特色净值型理产业品，一来获取较高的投资收益，二来也能作为流动资金的增补。

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